一、產(chǎn)業(yè)背景：政策與技術(shù)雙輪驅(qū)動 6G 布局加速

6G 作為下一代通信技術(shù)核心，正處于研發(fā)關(guān)鍵期，其 "空天地海" 全域覆蓋、Tbps 級傳輸速率的特性，將重塑通信產(chǎn)業(yè)格局。工信部已成立 IMT-2030（6G）推進(jìn)組，發(fā)布 50 余項(xiàng)研究成果，三大運(yùn)營商 2025 年計(jì)劃投入 200 億元建設(shè)試驗(yàn)網(wǎng)。近期全頻段 6G 芯片突破（0.5GHz-115GHz 覆蓋）與太赫茲技術(shù)成熟，更推動資本市場提前布局，核心公司已呈現(xiàn)清晰賽道分化。

二、核心賽道與核心個股解析

（一）技術(shù)突破層：掌握 6G 底層話語權(quán)

1.太赫茲通信（6G 高頻核心）

中興通訊：全球 6G 專利儲備前三，單用戶峰值速率突破 1Tbps，太赫茲調(diào)制器獲 ITU 認(rèn)證，研發(fā)投入超百億。

鋮昌科技：國內(nèi)唯一量產(chǎn) 200GHz 以上射頻組件企業(yè)，衛(wèi)星通信終端成本降低 60%，技術(shù)壁壘顯著。

大恒科技：中科院背景，0.1-3THz 頻段光學(xué)器件精度領(lǐng)先，應(yīng)用于國家天文臺項(xiàng)目。

2.量子通信（安全傳輸基石）

國盾量子：QKD 系統(tǒng)與華為 6G 基站聯(lián)調(diào)，太赫茲頻段密鑰更新速率達(dá) 100 萬次 / 秒。

亨通光電：量子 - 太赫茲融合芯片落地政務(wù)專網(wǎng)，海底光纜支持 115GHz 信號傳輸。

（二）關(guān)鍵材料與器件：高頻技術(shù)的物理支撐

1.第三代半導(dǎo)體

三安光電：全球最大 GaN 外延片供應(yīng)商，8 英寸 GaN-on-SiC 器件功率密度較傳統(tǒng)提升 3 倍。

華正新材：PTFE 基高頻覆銅板支持 110GHz 傳輸，通過中興 6G 基站認(rèn)證。

2.光電子集成

仕佳光子：薄膜鈮酸鋰調(diào)制器帶寬 100GHz，是傳統(tǒng)硅光器件 5 倍，用于 5G 前傳模塊。

本川智能：高頻 PCB 獲 6G 試驗(yàn)網(wǎng)訂單，參與通感一體化試點(diǎn)，通過 IMT-2030 認(rèn)證。

（三）網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)與設(shè)備層：構(gòu)建空天地一體化網(wǎng)絡(luò)

1.衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)

中國衛(wèi)通：低軌衛(wèi)星組網(wǎng)主力，2025 年計(jì)劃發(fā)射 1296 顆衛(wèi)星，Ka 頻段實(shí)現(xiàn)亞太無縫覆蓋，Q1 凈利潤預(yù)增 280%。

中國衛(wèi)星：航天科技旗下，太赫茲相控陣天線體積縮小 70%，承擔(dān) 6G 衛(wèi)星載荷研發(fā)。

華力創(chuàng)通：星載基帶單元吞吐量 1Tbps，落地 6G + 智能電網(wǎng)項(xiàng)目，北斗 + 6G 試點(diǎn) 2025 年啟動。

2.通信設(shè)備與 RIS 技術(shù)

烽火通信：光通信龍頭，參與 6G 光傳輸網(wǎng)絡(luò)研發(fā)，提供全產(chǎn)業(yè)鏈光纖解決方案。

信維通信：LCP 材料天線支持 0.3-120GHz 全頻段，供應(yīng) SpaceX 星鏈與華為車載雷達(dá)。

碩貝德：全球首款石墨烯太赫茲天線，特斯拉車載天線核心供應(yīng)商，與華為聯(lián)合完成原型測試。